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　　在存款利率日益走低的当下，红利基金成为投资者寻求稳健收益的重要途径。但红利基金领域内，港股红利与A股红利各有千秋。当思考时，天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）有着独特的投资价值值得深入探讨。

　　红利基金的核心在于股息回报，而股息率与分红水平及股价估值紧密相关。港股红利资产以其长期处于估值洼地的特点，造就了突出的性价比。天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）所跟踪的中证港股通高股息投资指数，成分股多为金融、能源、工业等传统板块的内地企业，例如民生银行、中国石油股份等。这些企业在港股的估值相较于A股同类标的明显更低。数据显示，截至2025年7月31日，中证港股通高股息投资指数近12个月股息率达5.8%（Wind数据），6月末股息率更是高达7.75%。这种低估值与高股息的结合，使得天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）在投资标的上具备独特优势。

　　红利基金收益与成分股筛选逻辑紧密相连。中证港股通高股息投资指数仅从港股通标的中选取30只成分股，必须满足连续分红、高流动性和股息率领先等严格标准，是港股通高股息领域的“精英之选”。天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）的前十大权重股均为股息率长期领先的蓝筹企业，从基金二季报持仓便能看出其对分红能力的强化。相比之下，A股红利指数如红利低波100指数，成分股多达100只，筛选标准更侧重于长期稳定分红，虽然行业分布更分散，但平均股息率低于天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）所代表的港股红利“头部标的”。

　　天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）的收益由股息收益与股价增值共同驱动。近12个月5.8%的股息率提供了可靠的现金流，天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）采用2025年已进行三次分红，正如基金经理胡超所言，这款产品的设计理念就是“将赚到的所有收益都回馈给投资人”。在股价增值方面，2025年上半年基金收益率达10.96%，跑赢业绩比较基准2.14%。（业绩比较基准：中证港股通高股息投资指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%）（数据来源：基金2025年二季度报告）这得益于港股红利“低估值+高股息”的双重安全垫，当市场情绪回暖，低估值标的容易实现股价修复，高股息又为下跌提供缓冲。

　　截至8月22日，天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）近6个月收益率高达19.38%。。（数据来源：wind，已经托管行复核）

　　从风险角度看，中证港股通高股息投资指数在2021-2024年的最大回撤小于恒生指数，在2022年港股大跌以及2025年一季度风格轮动时，都展现出较强的抗跌性和对市场波动的抵抗力。其成分股盈利稳定、现金流充沛的特性，使得天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）在风险防御上表现出色，优势明显。

　　在运作机制上，中证港股通高股息投资指数每半年调样一次，遵循“降低股息率下降股票权重，提升股息率上升股票权重”的原则，实现类似“高抛低吸”的效果，降低估值泡沫风险。而A股红利指数因成分股数量多、筛选标准宽松，调样对组合收益正向影响相对较小。

　　在费率成本上，天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）的管理费为0.15%/年，托管费0.05%/年，综合成本率0.20%，远低于主动管理型红利基金。低费率对于长期投资的红利基金而言，能有效减少收益损耗，随着时间积累，为投资者带来更为可观的实际收益。

　　天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）适合追求高股息与低估值修复机会、期望分散A股投资风险的投资者。无论是战术配置，还是战略配置，亦或是与成长型基金搭配进行风险对冲，天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）都能在不同投资场景中发挥重要作用，是红利基金投资中的一个极具吸引力的选择。

　　天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）成立于2024年9月24日，成立以来至2025年二季度末产品业绩及比较基准业绩为17.00%(23.95%)。天弘中证港股通高股息投资指数C（022073）成立于2024年9月24日，成立以来至2025年二季度末产品业绩及比较基准业绩为16.98%(23.95%)。业绩数据来源于基金定期报告。

　　风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。可投资港股通标的股票的基金，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。红利资产类基金的收益来源包括股票股息和股价波动，并不保本保收益。

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