博鱼体育,博鱼体育官方网站,博鱼体育APP下载经理的持仓变动一向是市场关注的焦点。今日晚间，“顶流”基金经理刘格菘管理的广发小盘成长()披露的三季报显示，该产品9月底规模达到了105.49亿元，较二季度末的116.05亿元下降了10.56亿元。

　　同期，其持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。其管理的广发小盘成长三季度股票仓位有所下降，并增持国联股份为第一大重仓股，同期，刘格菘还增持圣邦股份至565.36万股。健帆生物新进为第十大重仓股，同时持有晶澳科技、隆基绿能、亿纬锂能、福莱特的股票数量维持不变，此外，锦浪科技、龙佰集团遭到了减持，第十大重仓股泰康生物，已退出其前十大重仓股行列。

　　刘格菘认为，全球宏观环境的预期变化给市场定价的分母端带来了一定的冲击，市场整体估值水平进一步向历史低位靠近。从过去的经验看，分母端的冲击带来的资本市场调整，短期都会具有“超调”的特征，站在中长期看，当市场出现“超调”时，很多成长性行业的资产容易被错误定价，此时反而会带来更多确定性较高的投资机会。

　　在他看来，在市场暂时的错误定价中，成长确定性较强的行业性价比会越来越高，中长期看，市场的大机会正是在错误定价的过程中酝酿的。

　　资产配置上，全球比较优势制造业的成本优势、产业聚集效应，以及上下游体系的创新协同生态，是刘格菘看好这个方向的基础。“这种优势一旦建立，领先优势会不断扩大，护城河不断变宽，短期的市场波动不会改变我们的判断。”

　　截至三季度末，刘格菘管理的广发小盘成长规模达到了105.49亿元，较二季度末的116.05亿元下降了10.56亿元。与之相对应的是，该产品三季度净值跌幅为12.49%。而从年初至今，该产品回报为-15.72%。

　　同期，该基金股票仓位为87.73%，较二季度末的91.91%继续下降，持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。

　　具体而言，截至9月底，广发小盘成长前十大重仓股依次为：、、、、、赛力斯、、、、。

　　三季度，刘格菘增持国联股份为第一大重仓股，持股数量从上一季度末的837.16万股增至952.93万股。同期，刘格菘还增持至565.36万股。新进为广发小盘成长第十大重仓股，如今的持股数为943.22万股。

　　依旧为广发小盘成长第二大重仓股，持股数保持不变，为1408.49万股；该产品持有、、的股票数量也维持不变，分别为1663.80万股、839.95万股、1593.70万股。

　　则遭到了减持，其持股数从437.35万股减至404.30万股。同样被减持的还有，持股数从3541.41万股减至3141.41万股，减持数量为400万股。二季度末第十大重仓股泰康生物，已退出其前十大重仓股行列。

　　2022年三季度，A股市场再次迎来调整。调整的原因一方面是美国核心通胀率超预期，美联储加息，美债收益率上行，美元指数上行，对全球流动性及风险偏好构成了冲击，另一方面，由于复杂的国际环境以及全球能源成本上升，投资者对未来全球经济增长与通胀的悲观预期增强。

　　从三季度市场的结构上看，除少数传统行业外，成长性行业普遍调整。刘格菘认为，全球宏观环境的预期变化给市场定价的分母端带来了一定的冲击，市场整体估值水平进一步向历史低位靠近。从过去的经验看，分母端的冲击带来的资本市场调整，短期都会具有“超调”的特征，站在中长期看，当市场出现“超调”时，很多成长性行业的资产容易被错误定价，此时反而会带来更多确定性较高的投资机会。

　　在他看来，错误定价的来源，一方面是宏观冲击带来的对未来增长预期的调整，投资者容易在悲观时刻将当下预期线性外推，悲观预期会被放大到资产定价中，市场对估值的容忍度大幅下降，同时增长的预期会被打折。另一方面，错误定价来自于交易因素，市场参与者悲观情绪占比上升，风险偏好下降。

　　“在市场暂时的错误定价中，成长确定性较强的行业性价比会越来越高，中长期看，市场的大机会正是在错误定价的过程中酝酿的。”刘格菘说道。

　　在他看来，全球比较优势制造业的成本优势、产业聚集效应，以及上下游体系的创新协同生态，是他看好这个方向的基础。“这种优势一旦建立，领先优势会不断扩大，护城河不断变宽，短期的市场波动不会改变我们的判断。”

　　基于长周期视角，刘格菘对基金配置的资产充满信心，他希望投资人也能从长周期的视角进行投资，在当前时点保持耐心，避免情绪化的判断占主导。

　　(原标题：刘格菘最新持仓曝光：最大重仓股生变，称“大机会在错误定价过程中酝酿，当前需保持耐心”)

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