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　　投资时间网、标点财经研究员注意到，面对余额宝收益率持续下行的行业挑战，天弘基金依托自身互联网基因、庞大零售客群基础及投研实力，通过“大固收”与指数业务双轮驱动、核心人才梯队补强、投研体系智能化升级的多维布局，成功实现从“规模依赖”向“多元增长”的转型，在低收益周期中开辟出新的增长曲线。不仅稳稳承接投资者新的资产配置需求，更为基金行业的高质量发展提供出可借鉴的实践经验。

　　为支持实体经济复苏，央行持续维持流动性合理充裕，短端利率长期处于低位。Wind数据显示，5月6日，6个月期国债收益率为1.107%，已经跌破1.1%，AAA级1个月期同业存单收益率约为1.40%，均处于历史低位。货币基金的核心投资标的——银行存款、同业存单、短期国债等收益率同步下调，直接拉低了货基整体收益水平。

　　中信证券首席经济学家明明预计，2026年货币政策仍有降准降息空间，利率中枢将继续系统性下移，叠加货币基金持仓高息资产陆续到期，新增配置资产收益持续走低，货币基金收益率跌破1%将成为大概率事件。

　　此外，监管政策收紧压缩收益空间，2024年底市场利率定价自律机制规范非银同业存款利率，限制了货基通过协议存款获取超额收益的渠道。而对于规模普遍比较大的货币基金，规模效应与配置调整会加剧收益压力。以天弘余额宝为例，超7600亿元的庞大资金规模，使其协议存款谈判溢价能力下降，且需分散配置大量低收益资产以保障流动性。

　　规模逆势增长的核心逻辑，在于货币基金的功能定位在逐渐从“资产增值” 转向“流动性管理”。中国证券投资基金业协会在分析报告中指出，货币基金的核心价值并非资产增值，而是资产保值与流动性保护，其对标银行活期存款，能在保障资金随存随取的前提下，为投资者带来高于活期的收益，是应急资金和日常支出的最优管理方案之一。

　　值得注意的是，天弘余额宝为天弘基金带来的“规模+流量”双重红利，是同期其他基金公司难以复制的竞争优势，为天弘基金多元化业务拓展奠定了坚实的基础。投资时间网、标点财经研究员梳理2023年以来的发展情况后发现，天弘基金加速摆脱对余额宝的单一依赖，已构建起指数业务与“大固收”双轮驱动、权益业务补位的多元发展格局，非货币业务成为该公司的核心增长动力。

　　核心业务布局上，“固收+”业务成为天弘基金稳健增长的压舱石。依托体系化投研支撑，天弘“固收+”产品以严控回撤的鲜明特色广受市场认可。基金合同生效公告显示，2026年3月25日成立的天弘弘华混合基金首募规模40.85亿元，有效认购户数超1.9万户，位居同期全行业新成立的48只“固收+”产品认购户数榜首，从一个侧面彰显出市场的认可程度。

　　在最近两年机构投资者、个人投资者纷纷跻身的ETF热门赛道中，天弘基金ETF业务亦实现跨越式增长，成为该公司新的规模增长极。基金一季报显示，截至2026年一季度末，天弘基金ETF合计总规模达880亿元，三年间增长530亿元，复合年均增长率超36%。其中，纯场内ETF规模380亿元，较2024年底增长103%，行业排名提升至第17位。目前已形成涵盖宽基、行业主题、策略、债券等 39 只产品的矩阵，其中5只规模突破百亿元，14只位列同类产品前2，3只属全市场独有品种。2026年2月24日，天弘基金更是引进素有“ETF一姐”之称的胡洁，进一步补强ETF板块的核心投研团队。

　　2024年以来，天弘基金核心人才引援成效显著，聂挺进、贾腾、高贵鑫、马龙等老将先后加盟，重构主动权益、指数与固收投研体系。与此同时，天弘基金重视内部培养，2025年新聘的11位基金经理中，8位来自内部投研团队，形成人才梯队的良性循环。由此，天弘基金已形成“外部引进+内部培养”的人才梯队建设模式。

　　正是以系统性人才布局为抓手，天弘基金得以推动投研体系向专业化、智能化升级，为业务转型提供核心支撑。其中，尤为引人关注的投研体系智能化转型，已然走在行业前列。天弘基金将金融科技深度融入投研全流程，打造AI量化基座模型，其指数增强产品中AI挖掘因子权重已超70%，且年迭代率达75%，有效提升了超额收益的稳定性。在固收领域，天弘基金构建“宏观策略+固定收益+混合资产”的跨部门协同体系，形成“自上而下”与“自下而上”相结合的研究闭环，为回撤控制提供坚实支撑。