博鱼体育- 博鱼体育官方网站- APP下载基金投资收益考核细则落地三年以上指标权重不低于80%多家公募已前瞻性改革

2026-04-20

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  近日,中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核管理指引》,要求基金管理公司应当建立科学的绩效考核指标体系,绩效考核指标应当包括基金投资收益指标、合规风控指标和社会责任指标等。

  值得注意的是,基金投资收益指标中,三年以上中长期指标权重不得低于百分之八十。

  业内人士认为,有关长周期考核的硬性约束落地,有望有效推动行业树立长期投资理念,引导投研人员摒弃“过度重视短期排名”的理念,减少频繁调仓、追逐热点等乱象,改善投资者持有体验。

  近年来,随着长期主义理念成为基金行业共识,多家头部机构已先行改革投研考核体系,将中长期业绩考核占比提至80%。而考核体系的优化有望倒逼投研人员坚守长期价值投资逻辑,切实为持有人创造更稳健、可持续的中长期收益。

  中基协近日发布的《基金管理公司绩效考核管理指引》(以下简称《指引》)中提到,基金管理公司应当建立科学的绩效考核指标体系,绩效考核指标应当包括基金投资收益指标、合规风控指标和社会责任指标等。

  其中,基金投资收益指标应当包括基金产品业绩、投资者盈亏情况等。基金产品业绩指标应当包括基金净值增长率、业绩比较基准对比、投资专业能力建设等,投资者盈亏情况指标应当包括基金利润率、盈利投资者占比等。

  《指引》还强调,基金投资收益指标中三年以上中长期指标权重不得低于百分之八十。

  此前,中国证监会于2025年5月发布《推动公募基金高质量发展行动方案》(以下简称《行动方案》)。《行动方案》提到,对基金经理的考核,基金产品业绩指标权重不低于80%。对基金投资收益全面实施长周期考核机制,其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%。

  本次《指引》的发布,落实《行动方案》相关要求,对基金管理公司绩效考核体系进行了进一步细化。业内人士表示,《指引》明确要求,在绩效考核体系中,三年及以上中长期基金投资收益指标权重不低于80%,这一规定有助于推动行业树立长期投资理念,切实引导投研人员专注长期业绩,摒弃短期业绩为王的导向,着力为投资者创造长期回报。

  还有业内人士强调,有关长周期考核的硬性约束落地,能有效帮助基金行业投研人员摒弃“过度重视短期业绩”的理念。“过度追求短期排名造成了很多乱象,比如频繁调仓换股、盲目追热点等。如果一个基金经理为短期业绩而过度追求产品锐度,哪怕产品在某一阶段能净值冲高,但后续风险也会很高,影响投资者的持有体验,也难以保障持有人的中长期回报。而将中长期业绩切实与绩效考核挂钩,将有效激励投研人员更加重视长期业绩,也有望倒逼投研人员调整自身投资策略。”

  近年来,基金行业持续深化改革发展,长期主义投资理念已逐步成为行业共识。叠加监管层面出台政策,明确鼓励机构聚焦中长期业绩,行业对长期投资价值的认知进一步深化。

  在行业变革的背景下,多家基金公司已前瞻性改革考核体系,切实将长期主义投资理念落到实处。

  以易方达基金为例,在考核体系方面,易方达基金通过针对性举措保障长期主义理念的实践。该公司强调过程管理、闭环管理,不断完善长效激励机制,在考核中偏重长期业绩、团队贡献及合规风控等指标。

  据悉,易方达基金在多年前就将近三年、近五年的中长期业绩在考核中的占比提升至80%,是行业较早执行这一标准的公司,并将风格稳定性、回撤水平、投资者盈利情况等指标纳入考核范围,多维度引导投研人员践行长期投资、价值投资。

  南方基金也通过提高中长期业绩考核权重,从根源上避免短期投机行为,推动投资布局向“长坡厚雪”领域倾斜,远离对短期热点的追逐。南方基金将一年期业绩考核权重设定为20%、三年期为30%、五年期为50%,确保三年以上中长期收益考核权重不低于80%。

  中邮基金的考核体系中也十分重视中长期业绩表现等指标。据悉,近年来,中邮基金已对投研考核体系进行全面梳理与重构。该公司打破传统考核框架,将长期业绩表现、风险控制能力、投研深度与合规管理等指标置于更重要的位置,建立起一套科学合理、符合长期主义理念的投研考核体系。

  业内人士认为,在监管引导与行业改革等因素的推动下,基金行业未来将持续优化投研考核体系,切实践行长期主义。中长期来看,考核体系的整体变革有望有效抑制短期投机与风格漂移,引导基金行业投研人员重视长期价值,最终有望提升基金产品的业绩稳健性,为基金持有人带来更可持续的中长期回报。

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