博鱼体育,博鱼体育官方网站,博鱼体育APP下载最近研究资管行业的数据，发现个挺有意思的现象：全球规模看着一路涨，但中国资管想从拼规模转到拼质量，还得从这些热闹数据里挑真东西看。

　　今天就跟大家聊聊，全球资管的虚火在哪，美欧日是怎么应对的，咱们又该学些啥。

　　先说说全球的情况吧，2024年BCG给的数据挺亮眼，资产管理规模（AUM）破了128万亿美元，同比涨12%，总算从2022年的低谷爬回来了。

　　但你仔细看就会发现，这增长有点虚：全年580亿美元的收入增量，超70%是靠市场大盘涨起来的，不是投资者真的主动往里加钱。

　　2024年不含货币基金的主动管理型基金，净流出了0.1万亿美元；被动型基金呢，反倒吸了1.6万亿美元进来。

　　过去五年更明显，被动型规模占比一直升，主动型不停缩。这里面ETF是大功臣，比传统共同基金划算多了，主动型ETF平均费率才0.64%，也就主动型共同基金1.08%的六成，还灵活、透明、税还低。

　　我觉得这背后其实是大家对确定的偏好超过了赌收益：散户怕主动管理踩雷，不如买被动的赚市场平均收益；机构也把被动产品当底仓，降波动。

　　再看美欧日这三个发达市场，面对这些问题，各自走了不同的路，但核心都是控成本配需求。

　　美国走的是ETF当家+降费率的路子。2024年美国资管规模39.2万亿美元，同比涨15.5%，比全球平均还高。

　　产品里共同基金占72.8%，ETF占26.3%，而且ETF每年能涨24.5%，预计2035年规模就能超过共同基金。

　　更关键的是美国靠竞争把费率压得很低，2024年被动型共同基金费率才0.05%，主动型共同权益基金0.64%。

　　投资者不光挑低费率的品类，同品类里也专选更便宜的，这就逼着资管公司不得不提效率。

　　欧洲则在解决中小基金太多的问题。2024年欧洲资管规模32.7万亿欧元，同比涨9%，比全球慢点。

　　增长主要靠投资基金，占了71.6%，但市场里有太多小而散的基金，晨星数据说欧洲有超1.2万支规模小于1亿欧元的基金，占总规模还不到5%。

　　这些小基金没规模效应，费率比美国同类产品高多了。不过最近好点了，投资者对费率越来越敏感，开始往大基金跑，过去十年中小基金份额降了约4个百分点。这也提醒咱们，小而散的模式走不通了。

　　最后回到咱们中国，现在正从拼规模转拼质量，学美欧的经验时，得结合咱们增长快、政策强、散户多的特点，重点抓三件事。

　　第一是产品别陷费率战，要走差异化。美国靠行业指数基金、Smart Beta这些创新提被动产品的价值，咱们也可以学，在碳中和、科技创新、高端制造这些咱们有优势的领域，做主题型被动产品，靠赛道好而非价格低吸引人。

　　主动管理要深耕A股消费、医药这些特色板块，也可以通过QDII基金投海外好资产，用长期业绩证明实力。

　　第二是控成本要靠数字化+调规模。BCG研究说，资管公司规模低于3000亿美元时，扩规模能明显降成本；但到3000亿到5000亿美元之间，管起来就费劲，会进入规模不经济；超5000亿美元又能降成本。

　　现在易方达、华夏基金快到3000亿美元门槛了，要么整合资产，要么找境外机构合作，才能跨过去。

　　第三是引导投资者长期投，往财富管理转。咱们散户多，这些投资者通常有路径依赖，对费率不敏感，但很在意收益稳不稳。

　　可以用直播、短视频这些接地气的办法，告诉大家高费率对应的是高服务、高收益，别光看价格。

　　还要让基金公司、银行、第三方平台好好配合，做投教+荐产品+盯持仓的一站式服务，留住散户。

　　对资管公司来说，收入会更稳，除了投顾费，还有绩效费和税筹、保险这些增值服务；对市场来说，长期资金多了，波动也会小。

　　说到底，资管行业拼到最后，不是比谁规模大，而是看谁能给投资者创造长期价值。返回搜狐，查看更多