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　　这天的盘面，震荡得有点让人心慌，沪深300和创业板指都在跌，所有人都盯着手机，群里有人发了一句：抄底的资金，今天疯了吗？有人回：我真服了，谁有胆子在这儿上的？其实答案很明显——大资金进来了，净申购额一下子冲到222亿，五个月没见过这种场面。

　　有个投资者在社交媒体上发了张图，配文“半导体、AI、机器人，今天全是热搜”，后台有人留言，“这不是抄底，是明抢吧！”行业主题ETF的吸金速度，真有点像贪吃蛇，一路吞噬着资金流向，华夏机器人ETF净申购8.7亿，国泰半导体设备、游戏、人工智能主题这些ETF全都站在风口。

　　9月1日到25日，很多ETF还是净赎回状态，尤其创业板，被赎回了47亿，结果26日当天，申购额就回补了14亿多，反弹的力道，和前几周的冷清形成鲜明对比。沪深300ETF同理，前面20多天赎回近90亿，突然之间转向，7亿资金涌入，像是有人下定了决心，“要么死，要么活”。

　　与此新基金发行市场也在变热。9月28日，Choice平台数据显示，9月的新基金发行规模已经冲到1548亿，比8月多了500亿，这个月是年内最高。某基金公司前台小姐姐发朋友圈：“今天又是抢额度的一天，客户电话打爆了。”

　　有一只名字很长的混合基金，募集上限50亿，结果确认比例只有56%。招商、华商这些大厂，港股基金、成长基金，一天就售罄，确认比例30%、70%，想抢额度得拼手速，手慢无。

　　科技板块也不是无脑买，内部拥挤问题明显，个别方向涨太多，有点像“人挤人”的地铁早高峰，有人提醒，“别盲目跟风，涨幅落后的反而有机会”。这种提醒听起来像废话，可在市场情绪高涨时，没人会线日凌晨，微信群里还有人在问：“假期前到底留不留仓？”有人回，“我反正买了，赌个运气吧。”没人知道后面行情怎么走，公募基金的高仓位操作，像是一场谁也不愿认输的游戏。

　　9月28日收盘，资金流向依然分化，半导体和AI主题的ETF净申购仍然高居榜首，传统消费板块则显得略微冷清。有业内人士调侃：“消费股像是被遗忘的角落，等政策再吹一波。”

　　对比过往，2025年这一波资金入市，和去年底那种温吞局面不一样，去年大家还在观望，现在是真的“用脚投票”，谁都想抢先一步。甚至有数据分析师说，“这次抄底资金的活跃度，超过了2023年四季度的那波反弹。”虽然这种话听起来有点夸张，但背后的情绪是真实的——市场已经进入到“抢筹”模式。

　　有个投资者说，“以前都是跌了才加仓，这次是跌着跌着突然爆拉，根本没反应过来。”这种节奏，和以往的慢牛、阴跌完全不同，像是有人背后推了一把。

　　还有一组脏数据挺有意思，9月26日当天，某大券商ETF申购系统几度卡顿，客服在群里解释：“申购量太大，系统压力山大，请耐心等待。”这种“故障细节”，比任何官方数据都线月初市场还是一片萧瑟，机构天天开会讨论风险，现在气氛变了。网络热搜上，“ETF申购新高”“大资金抄底”这类词条刷屏，社交平台上，投资大V们开始吹风，“历史性机会”，言之凿凿。

　　但市场永远不按剧本走，节前资金流入，节后能不能兑现？这是个没人能回答的问题，有人说，“上次这么热闹还是2020年”，但那个时候，谁预料得到后来的回撤呢。

　　换个角度，资金真的看得比散户远吗？还是说，这只是一次集体情绪的短暂共振？每个人都在赌自己是最后的赢家，没人愿意承认自己是接盘侠。

　　2025年9月底，这场大资金抄底的戏码，像一部没有剧本的连续剧，每个人都在其中扮演自己的角色。有人激动，有人观望，有人悄悄离场。结局如何？恐怕还得等到假期后才能见分晓。这个决定看起来理性，但情绪从不买账。

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