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　　近日，中国证券投资基金业协会披露了2025年上半年的基金销售机构公募基金销售保有规模数据。

　　整体来看，公募基金2025年上半年销售保有规模稳步增长，权益、非货及股指基金规模分别达5.1万亿元、10.2万亿元和1.95万亿元，其中券商系在权益基金市场份额微升，而银行系在非货和股指基金中份额增长显著。前十排名保持不变，蚂蚁基金和招商银行保有规模大幅提升，“强者恒强”局面凸显。

　　国金证券研报指出，券商代销业务中，非货、股混基金保有规模市占率持续提升，专业优势明显，未来有望继续扩大市场份额。

　　总体来看，在上半年亮眼的行情推动下，资金入市意愿强烈，代销百强的保有规模合计大幅提升。

　　其中，权益类基金保有规模为 5.14万亿元，同比增加 8.6%，环比增长5.9%。

　　股票指数型基金作为权益类基金的一个重要分支，其保有规模达1.95万亿元，同比增43.5%，环比增14.6%。

　　非货币基金保有规模达到 10.2万亿元，同比增15.1%，环比增6.9%。

　　债券类基金的保有规模则为 5.06万亿元，环比增8%，表现出较好的市场稳定性。

　　从规模来看，券商渠道近几年强势崛起，进入百强榜的数量达57家，市占率也逐年提升，尤其在股票型指数基金方面，券商保有规模占比高达55%。

　　银行仍是基金代销主力，但无论是权益基金还是非货币基金保有规模的占有率已从前几年的超50%下降至目前40%多的水平。

　　券商在权益优势基础上、发力债基实现高增。Top100 中券商非货基保有量+10%，发力ETF及类固收、股票指数型+10%/债基+16%，其中：中信/华泰地位稳固、尤其中信权益+5%/非货基+15%，国泰海通位列第三；权益保有量招商+20%/建投+26%/国信+21%/方正+20%实现高增、非货基保有量亦实现高增。

　　各类型的渠道来看，今年上半年共有57家券商、24家银行、15家互联网及三方基金销售机构、3家公募基金、1家保险公司进入百强名单，基金代销马太效应依旧明显。

　　其中，中信证券稳居券商代销榜第一，华泰证券、国泰海通、招商证券、广发证券紧随其后。银行代销榜前五分别为，招商银行、工商银行、建设银行、中国银行、交通银行。第三方代销机构榜前五分别为蚂蚁基金、天天基金、腾安基金、盈米基金、雪球基金。

　　上半年权益基金保有规模在1000亿元以上的机构增至11家，蚂蚁、招商银行、天天基金稳居前三，前十中还包括五大行及中信证券、华泰证券，中国人寿保险首次权益基金保有规模突破千亿。上述机构权益基金保有规模占到百强总规模的近60%。

　　非货币市场基金保有规模在1000亿元以上的机构达到26家。其中，银行系增长8.3%，市占率为48.8%，招商银行、建设银行、交通银行表现突出，分别增长9.3%、5.3%、3.5%。而券商、第三方机构的非货币基金增长分别达9.4%，8.9%，市占率分别为12.7%、21.7%。

　　指数和指数化投资作为连接资本市场投融资两端的重要载体与工具，在吸引中长期资金入市、维护市场稳定运行等方面发挥着重要作用。

　　随着新“国九条”、《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》、《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》等一系列政策文件的发布和落实，进一步优化了指数化投资生态。

　　wind数据统计显示，2024年9月国内ETF规模突破3万亿元，2025年4月站上4万亿元关口，2025年8月突破5万亿元。

　　实际上，股票型指数基金已经成为代销机构发力的重点。上半年，百强股票型指数基金保有规模上半年增幅高达14.57%，显著超过其他类型产品。

　　引人注意的是，全国商业银行渠道也开始重视指数产品。上半年有3家股票型指数基金保有规模增长超百亿，分别为招商银行、农业银行、工商银行。此外，光大银行、农业银行、兴业银行在股票型指数基金保有规模的排名上，分别上升19名、16名、15名领跑银行系。

　　“随着公募基金行业降费改革顺利进入收官阶段。改革通过差异化设置尾随佣金支付比例，降低机构非权益基金的尾随，传递了监管鼓励服务个人投资者、大力发展权益类基金的导向，需要销售机构提升服务能力，更好地服务个人投资者和机构投资者配置权益资产，提高居民财产性收入，为居民的财富保值增值。”盈米基金如是表示，未来代销机构的竞争力将体现在投顾服务能力、客户陪伴深度、资金规划和多元资产配置专业度上，行业将回归买方本源，加速向买方投顾转型。